{"id":4205,"date":"2021-07-30T10:49:20","date_gmt":"2021-07-30T08:49:20","guid":{"rendered":"https:\/\/andorrainsiders.com\/?p=4205"},"modified":"2026-06-16T19:46:09","modified_gmt":"2026-06-16T17:46:09","slug":"deuda-publica-solvencia-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/divida-publica-solvencia-economica\/","title":{"rendered":"D\u00edvida P\u00fablica de Andorra: Solv\u00eancia e Finan\u00e7as do Estado"},"content":{"rendered":"<p><strong>Embora na Espanha a d\u00edvida p\u00fablica seja muitas vezes referida como um problema estrutural, em Andorra \u00e9 um problema mais brando<\/strong> e, al\u00e9m disso, suas expectativas para o futuro s\u00e3o de melhorar muito. Embora os pol\u00edticos andorranos, como qualquer outro na profiss\u00e3o, gostem de gastar o dinheiro do contribuinte onde bem entendem, sabem que existe um limite, que se deve esperar um futuro retorno do investimento e que <strong>a partir de um ponto em diante, muitas d\u00edvidas podem ser completamente insustent\u00e1veis<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group datos-clave\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Dados principais (2025\u20132026)<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>D\u00edvida p\u00fablica de Andorra em 2025:<\/strong> 37% do PIB (3,2 mil milh\u00f5es de euros)<\/li>\n<li><strong>Classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito:<\/strong> A+ (Fitch, est\u00e1vel)<\/li>\n<li><strong>Reservas internacionais:<\/strong> mais de 1,1 bilh\u00e3o de euros<\/li>\n<li><strong>Super\u00e1vit or\u00e7ament\u00e1rio:<\/strong> recorrente desde 2022<\/li>\n<\/ul>\n\n<p><em>Fonte: Governo de Andorra \/ Fitch Ratings<\/em><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"ultima-actualizacion\"><strong>\u00daltima atualiza\u00e7\u00e3o:<\/strong> Junho de 2026. As informa\u00e7\u00f5es contidas neste artigo s\u00e3o verificadas regularmente em fontes oficiais do Governo de Andorra.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambem como <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/acordo-de-relacoes-entre-andorra-e-a-uniao-europeia\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4281\">Andorra n\u00e3o est\u00e1 e nunca esteve integrada na Uni\u00e3o Europeia<\/a>, suas possibilidades de financiamento sempre foram limitadas e sua d\u00edvida p\u00fablica normalmente tem sido marcada com um grau relativamente inferior ao de seus pa\u00edses vizinhos, o que indiretamente causou <strong>o estado tem que ser respons\u00e1vel por suas finan\u00e7as e contabilidade como qualquer cidad\u00e3o comum faz<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00edvida p\u00fablica de Andorra: evolu\u00e7\u00e3o at\u00e9 2025<\/h2>\n\n\n\n<p>Assim, se nos referirmos ao seu pr\u00f3prio <a href=\"https:\/\/www.finances.ad\/emissions-de-deute-public\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as do Governo de Andorra<\/a>, n\u00f3s podemos ver isso <strong>o microestado vem reduzindo o n\u00edvel da d\u00edvida p\u00fablica medido de forma constante nos \u00faltimos anos at\u00e9 a pandemia<\/strong>Especificamente, a d\u00edvida p\u00fablica caiu de 36,1% do PIB para 32,71%. Isso ocorre porque Andorra tem um limite m\u00e1ximo legalmente estabelecido de 40,1% para a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB. No entanto, como podemos ver, esse limite m\u00e1ximo foi ultrapassado durante os anos da pandemia, em 2020 e 2021, atingindo 44,11% e 41,71%, respectivamente. Desde ent\u00e3o, a tend\u00eancia tem sido de redu\u00e7\u00e3o constante: em 2022, a rela\u00e7\u00e3o caiu para menos de 40,1% (38,91%), em 2023 para 35,41%, em 2024 para 32,91% e, em 2025, estima-se que esteja em torno de [valor ausente]. <strong>29,41 TP3T do PIB<\/strong> \u2014 o n\u00edvel mais baixo desde 2010 e superando a meta do governo de 30% estabelecida um ano antes.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-1024x661.png\" alt=\"D\u00edvida p\u00fablica sobre o PIB: Andorra vs. Espanha e Fran\u00e7a, compara\u00e7\u00e3o\" class=\"wp-image-6947\" width=\"768\" height=\"496\" srcset=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-1024x661.png 1024w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-300x194.png 300w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-768x496.png 768w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-18x12.png 18w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB.png 1124w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">D\u00edvida p\u00fablica sobre o PIB: Andorra vs. Espanha e Fran\u00e7a, compara\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Enquanto o teto foi quebrado, <strong>o objetivo do governo \u00e9 fixar esse limite no longo prazo<\/strong>, e por isso entende que mesmo que quebre em alguns anos, voltar\u00e1 a ficar abaixo desse patamar. Em todo caso, isso <strong>contrasta fortemente com os n\u00edveis de d\u00edvida p\u00fablica em Espanha e Fran\u00e7a<\/strong>, que em 2024-2025 representam cerca de 103% e 113% do PIB, respectivamente, bem acima do limite legal andorrano de 40%.<\/p>\n\n\n\n<p>Por\u00e9m, <strong>Andorra n\u00e3o baixou realmente o seu n\u00edvel de d\u00edvida em termos absolutos<\/strong>. Se olharmos para o gr\u00e1fico seguinte, que apresenta a d\u00edvida p\u00fablica em termos absolutos (em milh\u00f5es de euros), podemos v\u00ea-la com mais clareza. O que voc\u00ea realmente fez \u00e9 <strong>manter o n\u00edvel aproximadamente enquanto aumenta seu PIB para reduzir a d\u00edvida com o crescimento econ\u00f4mico<\/strong>:<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-1024x513.png\" alt=\"D\u00edvida p\u00fablica de Andorra em milh\u00f5es de euros (absoluto)\" class=\"wp-image-6948\" width=\"768\" height=\"385\" srcset=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-1024x513.png 1024w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-300x150.png 300w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-768x385.png 768w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-18x9.png 18w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1.png 1082w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">D\u00edvida p\u00fablica de Andorra em milh\u00f5es de euros (absoluto)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Como vemos, <strong>passou de cerca de 900 milh\u00f5es de euros pr\u00e9-pandemia para 1.300 milh\u00f5es<\/strong>. Tudo isso devido \u00e0s medidas do <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/crise-da-covid-19-plano-horizonte-23\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4058\">Plano Horizonte 23 do Governo que j\u00e1 discutimos na altura<\/a>. Este plano tem alguns custos que as administra\u00e7\u00f5es p\u00fablicas est\u00e3o a aliviar com base nas quest\u00f5es da d\u00edvida. <strong>A press\u00e3o fiscal, no entanto, permanece na 25%<\/strong> durante todos os anos analisados. E \u00e9 que <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/impuestos-tasas-tributos\/\" data-type=\"page\" data-id=\"2127\">os impostos em Andorra ainda s\u00e3o baixos<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Expectativas de crescimento futuro<\/h2>\n\n\n\n<p>Este facto \u00e9 mais certo tendo em conta, como referimos, as expectativas de crescimento econ\u00f3mico futuro de Andorra. Por exemplo, numa apresenta\u00e7\u00e3o do Ministro da Presid\u00eancia, Economia e Neg\u00f3cios do Governo de Andorra, Jordi Gallardo Fern\u00e1ndez, calculou-se que <strong>o valor monet\u00e1rio do investimento estrangeiro realizado durante os primeiros seis meses de 2021 foi de 444 milh\u00f5es, valor mais que o dobro do ano anterior, 2019<\/strong>, quando 189 milh\u00f5es foram investidos no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p>Da mesma forma, tendo em conta o n\u00famero de candidaturas apresentadas, passaram de 276 em 2019 para 535 em 2021, o que representa um volume m\u00e9dio de investimento superior a 800 mil euros por candidatura. Isso mostra que, dada a <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/rubius-se-muda-para-andorra-com-outro-youtuber\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3769\">pol\u00eamica e viraliza\u00e7\u00e3o devido ao estabelecimento de El Rubius em Andorra<\/a> e as piores expectativas que se projetam para a Espanha nos pr\u00f3ximos anos, <strong>Andorra tem grande probabilidade de atrair capitais e empresas desses pa\u00edses que podem se deslocar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Como comentamos em nossos artigos sobre o <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/teletrabalho-trabalho-em-casa-andorra\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3892\">teletrabalho<\/a> e os <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/empreendedores-digitais-apos-a-covid-19\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3540\">empreendedores digitais<\/a>, a pandemia de coronav\u00edrus SARS-COV-2 liderou e acelerou a digitaliza\u00e7\u00e3o de empresas e empregos e <strong>Andorra \u00e9 uma jurisdi\u00e7\u00e3o muito boa para quem exerce a sua atividade econ\u00f3mica virtualmente e remotamente<\/strong>, sem depender de uma localiza\u00e7\u00e3o f\u00edsica espec\u00edfica. Assim, esta seria mais uma raz\u00e3o para apoiar as expectativas de Andorra de prosperidade futura e, portanto, sua solv\u00eancia financeira.<\/p>\n\n\n\n<p>Por fim, vale a pena mencionar o <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/crise-da-covid-19-plano-horizonte-23\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4058\">Plano Horizonte 23 do Governo de Andorra<\/a>, que cont\u00e9m as medidas a serem implementadas para o cen\u00e1rio p\u00f3s-pand\u00eamico do governo andorrano, como continua\u00e7\u00e3o do <a type=\"post\" id=\"1007\" href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/segredo-bancario-do-paraiso-fiscal-de-andorra\/\">transforma\u00e7\u00e3o que Andorra est\u00e1 realizando<\/a> por mais de uma d\u00e9cada, o que tamb\u00e9m marca o <strong>futuras dire\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas de Andorra como um pa\u00eds tur\u00edstico, rural e natural, digitalizado e moderno<\/strong> e que apoie os mais modernos setores de tecnologia e inova\u00e7\u00e3o, refor\u00e7ando tamb\u00e9m o turismo desportivo, de montanha, de lazer e entretenimento e de compras.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Entrada no FMI<\/h2>\n\n\n\n<p>Como comentamos em seu dia, <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/andorra-junta-se-ao-fmi-como-seu-190o-membro\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3744\">Andorra juntou-se ao Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) como 190 membro<\/a> em outubro do ano passado. Desde ent\u00e3o, a entidade e o Governo t\u00eam realizado diversas reuni\u00f5es com atores p\u00fablicos e privados do pa\u00eds com o objetivo de recolher informa\u00e7\u00f5es e emitir um relat\u00f3rio, denominado Artigo IV, que \u00e9 feito periodicamente a todos os membros do Fundo e que foi submetido ao a aprova\u00e7\u00e3o da Diretoria Executiva da entidade.<\/p>\n\n\n\n<p>Jover destacou que <strong>O FMI valoriza muito positivamente a gest\u00e3o da crise levada a cabo no Principado mas tamb\u00e9m se referiu \u00e0s medidas econ\u00f3micas implementadas pelo Executivo<\/strong>, que t\u00eam ajudado a reduzir os efeitos negativos da pandemia para a economia e as boas perspectivas de recupera\u00e7\u00e3o do pa\u00eds. Por exemplo, Mitra destacou que o FMI recomenda a cria\u00e7\u00e3o de mais reservas no exterior que devem chegar a 12% do PIB. Atualmente Andorra j\u00e1 tem um 2% gra\u00e7as aos dep\u00f3sitos do Principado no FMI.<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado tamb\u00e9m <strong>a import\u00e2ncia da publica\u00e7\u00e3o de estat\u00edsticas de acordo com os padr\u00f5es internacionais \u00e9 reconhecida<\/strong>. Neste sentido, assinala-se que h\u00e1 um grande progresso no desenvolvimento de dados mais completos sobre a economia andorrana para melhorar o monitoramento e a supervis\u00e3o. O fato \u00e9 que <strong>A ades\u00e3o ao FMI d\u00e1 a Andorra mais confian\u00e7a a n\u00edvel internacional e, portanto, a capacidade de se financiar mais e mais barato<\/strong>, permitindo assim uma recupera\u00e7\u00e3o mais f\u00e1cil e sem prejudicar a sua solv\u00eancia financeira.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sucesso total na primeira emiss\u00e3o de t\u00edtulos<\/h2>\n\n\n\n<p>Um exemplo do efeito do acima mencionado foi o <strong>coloca\u00e7\u00e3o de d\u00edvida p\u00fablica em 28 de abril<\/strong> deste ano. O Ministro das Finan\u00e7as e Porta-voz do Governo, Eric Jover, e o Secret\u00e1rio de Estado dos Assuntos Financeiros Internacionais, Marco Ballesta, apresentaram o resultado da emiss\u00e3o internacional de obriga\u00e7\u00f5es verdes, sociais e sustent\u00e1veis, que abriu \u00e0s 9h e encerrou com a coloca\u00e7\u00e3o de a emiss\u00e3o total de 500 milh\u00f5es de euros. <strong>Foi a primeira emiss\u00e3o internacional de Andorra, e foi poss\u00edvel concretizar-se gra\u00e7as \u00e0 homologa\u00e7\u00e3o internacional<\/strong> Isso foi feito pelo governo como a ades\u00e3o ao Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) em outubro de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>A opera\u00e7\u00e3o foi lan\u00e7ada numa \u00fanica emiss\u00e3o de 500 milh\u00f5es de euros cotados no Luxemburgo, colocando-se inteiramente entre 157 investidores de 19 pa\u00edses (Andorra, Alemanha, Su\u00ed\u00e7a, Espanha, Fran\u00e7a, Reino Unido, Luxemburgo, Portugal, Eslov\u00e9nia, Holanda, Israel, Eslov\u00e1quia , It\u00e1lia, \u00c1ustria, M\u00f4naco, Finl\u00e2ndia, Estados Unidos, B\u00e9lgica e Bulg\u00e1ria). O ministro explicou que <strong>a procura quase quintuplicou a oferta de 500 milh\u00f5es de euros em obriga\u00e7\u00f5es de d\u00edvida p\u00fablica e foram solicitados 2,4 mil milh\u00f5es de euros, distribu\u00eddos entre os 157 investidores<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta emiss\u00e3o de 500 milh\u00f5es de euros colocada <strong>N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o primeiro a ser realizado internacionalmente, mas tamb\u00e9m o de maior volume que Andorra alguma vez conseguiu.<\/strong>. O valor nominal das obriga\u00e7\u00f5es institucionais da referida d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 de 100.000 euros, com uma taxa de juro de 1.25% e prazo de 10 anos. Al\u00e9m disso, foi uma edi\u00e7\u00e3o inaugural que nos permitiu conhecer muitos investidores que seguramente poder\u00e3o interagir mais vezes no futuro com a economia andorrana, que viu a sua d\u00edvida diversificada e melhor estruturada (<strong>o prazo m\u00e9dio passou de 2,2 anos para 5,1 anos<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Melhoria nas classifica\u00e7\u00f5es das ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A classifica\u00e7\u00e3o Standard &amp; Poors<\/h3>\n\n\n\n<p>Na segunda-feira, 19 de julho de 2021, <strong>A ag\u00eancia internacional Standard &amp; Poor&#039;s (S&amp;P) reafirmou a classifica\u00e7\u00e3o de risco de Andorra em &quot;BBB \/ A-2&quot;.<\/strong> Com uma perspectiva est\u00e1vel, avaliando positivamente a gest\u00e3o da pandemia e as perspectivas de recupera\u00e7\u00e3o. Desde ent\u00e3o, a classifica\u00e7\u00e3o melhorou significativamente: em <strong>Em maio de 2024, a S&amp;P elevou a classifica\u00e7\u00e3o para &quot;A- \/ A-2&quot;.<\/strong> com uma perspectiva positiva, e em maio de 2025 ele a reafirmou em <strong>A- \/ A-2 com perspectiva est\u00e1vel<\/strong>, refletindo a solidez fiscal e a trajet\u00f3ria de redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n<p>A S&amp;P destacou em 2021 que os super\u00e1vits pr\u00e9-pandemia e a gest\u00e3o fiscal respons\u00e1vel permitiram ao governo mitigar o impacto econ\u00f4mico adverso. Essa trajet\u00f3ria se consolidou: em 2025, Andorra encerrou o ano com um saldo positivo de 100%. <strong>Super\u00e1vit or\u00e7ament\u00e1rio de 88 milh\u00f5es de euros<\/strong> (em compara\u00e7\u00e3o com um d\u00e9ficit projetado de 35 milh\u00f5es), o que acelerou a amortiza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida e levou a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB para 29,4%, a mais baixa desde 2010.<\/p>\n\n\n\n<p>A ag\u00eancia internacional tamb\u00e9m revelou que <strong>o Governo continua a mostrar o seu compromisso com uma das prioridades de Andorra: abrir a economia aos investidores estrangeiros<\/strong>, destacando-se especialmente a entrada no Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) em outubro passado como uma \u201c\u00e2ncora econ\u00f4mica\u201d que contribui para a resili\u00eancia econ\u00f4mica e or\u00e7ament\u00e1ria do pa\u00eds. A primeira emiss\u00e3o de t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica internacional, em abril, tamb\u00e9m foi avaliada positivamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Desta forma, como dissemos, apesar do aumento dos d\u00e9fices durante 2020 e 2021, Andorra conseguiu e diversificou as suas fontes de financiamento. Finalmente, <strong>A Standard &amp; Poors incentiva o Governo do Principado a chegar a um acordo de associa\u00e7\u00e3o com a Uni\u00e3o Europeia<\/strong>, bem como prosseguir os esfor\u00e7os desenvolvidos nos \u00faltimos anos para se adequar aos padr\u00f5es internacionais de supervis\u00e3o financeira.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A classifica\u00e7\u00e3o da Fitch Ratings<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>A ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Fitch Ratings tamb\u00e9m destacou o bom hist\u00f3rico de Andorra, elevando sua classifica\u00e7\u00e3o de d\u00edvida p\u00fablica para A-.<\/strong> (de BBB+) em julho de 2022, com perspectiva est\u00e1vel. Em abril de 2025, a Fitch reafirmou a classifica\u00e7\u00e3o. <strong>A- com perspectiva est\u00e1vel<\/strong>, projetando uma d\u00edvida de 30,91 trilh\u00f5es de d\u00f3lares do PIB em 2025 e uma redu\u00e7\u00e3o para 28,81 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em 2027.<\/p>\n\n\n\n<p>Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB, a Fitch destaca a rela\u00e7\u00e3o de Andorra. <strong>\u00c9 inferior \u00e0 m\u00e9dia dos pa\u00edses que a ag\u00eancia classifica como &quot;A-&quot;.<\/strong>A propor\u00e7\u00e3o tem diminu\u00eddo consistentemente desde o pico da pandemia, confirmando a trajet\u00f3ria fiscal respons\u00e1vel do Principado. O governo andorrano tamb\u00e9m adotou um quadro de d\u00edvida de longo prazo mais rigoroso: um teto de 351% do total de 3% do PIB at\u00e9 2035, diminuindo para 301% do total de 3% do PIB em 2036-2045 e para 251% do total de 3% do PIB a partir de 2046.<\/p>\n\n\n\n<p>A Fitch Ratings destaca as pol\u00edticas empreendidas pelo Executivo para acelerar os planos de amplia\u00e7\u00e3o das fontes de financiamento, mencionando tamb\u00e9m a emiss\u00e3o de t\u00edtulos da d\u00edvida p\u00fablica e lembrando que o acesso ao mercado internacional de capitais tem ajudado a reduzir os riscos de refinanciamento do Governo. Destacando a tarefa desempenhada por Andorra desde a sua ades\u00e3o ao FMI em outubro de 2020, obtendo os dados estat\u00edsticos em falta e publicando a balan\u00e7a de pagamentos, <strong>A Fitch Ratings destaca que o setor banc\u00e1rio andorrano tem margem suficiente para suportar as consequ\u00eancias da pandemia<\/strong>.<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/feed\/update\/urn:li:activity:6816455636927176704\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><\/a><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group fuentes-autoridad\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fontes oficiais<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a href=\"https:\/\/www.estadistica.ad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Comptes Nacionals d&#039;Andorra \u2014 PIB i deute<\/a> \u2014 Departamento de Estat\u00edstica<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.govern.ad\/govern\/ministeris\/ministeri-de-finances\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as de Andorra<\/a> \u2014 Governo de Andorra<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.impost.ad\/ca\/tributs\/convenis-de-doble-imposicio\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Acordos de dupla tributa\u00e7\u00e3o em vigor<\/a> \u2014 Departamento de Impostos e Fronteiras<\/li><\/ul>\n\n<\/div><\/div>\n\n\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group articulos-relacionados\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Artigos relacionados<\/h3>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/taxa-de-crescimento-economico-do-pib-de-andorra\/\">PIB y deuda p\u00fablica de Andorra<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/acordo-de-relacoes-entre-andorra-e-a-uniao-europeia\/\">Andorra y la UE: finanzas p\u00fablicas<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/pt\/tipos-de-impostos-taxas\/\">Sistema fiscal andorrano: sostenibilidad financiera<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"FAQPage\",\n    \"mainEntity\": [\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfTiene Andorra deuda p\\u00fablica?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"S\\u00ed, pero es muy reducida. Seg\\u00fan el Departament d'Estad\\u00edstica d'Andorra, la deuda p\\u00fablica andorrana representa menos del 40 % del PIB, muy por debajo de la media de la UE (83 % en 2024). Andorra no es miembro de la UE y no emite deuda en mercados internacionales de forma masiva. El presupuesto del Govern es mayoritariamente equilibrado.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfPor qu\\u00e9 Andorra es solvente econ\\u00f3micamente?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Andorra combina baja presi\\u00f3n fiscal, super\\u00e1vit presupuestario recurrente y reservas del sistema de seguridad social (CASS) que superan los 1.000 millones de euros. El PIB per c\\u00e1pita andorrano supera los 40.000 \\u20ac anuales, comparable al de Suiza o Luxemburgo. La econom\\u00eda se apoya en turismo, finanzas y comercio, sin sector industrial pesado que genere pasivos p\\u00fablicos elevados.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfCu\\u00e1l es el rating crediticio de Andorra?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Standard & Poor's otorga a Andorra la calificaci\\u00f3n BBB+\\\/Estable, mientras que Moody's la sit\\u00faa en Baa2. Estos ratings reflejan la estabilidad institucional y la baja deuda, aunque penalizan el tama\\u00f1o reducido de la econom\\u00eda y la concentraci\\u00f3n sectorial en turismo.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfC\\u00f3mo afecta la deuda espa\\u00f1ola a los residentes en Andorra?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Los residentes fiscales en Andorra tributan por el IRPF andorrano (m\\u00e1ximo 10 %), no por el espa\\u00f1ol. La deuda p\\u00fablica espa\\u00f1ola no afecta directamente su fiscalidad. Sin embargo, el Convenio de Doble Imposici\\u00f3n Andorra\\u2013Espa\\u00f1a (ratificado en 2016) establece mecanismos de intercambio de informaci\\u00f3n que permiten a Hacienda espa\\u00f1ola verificar la residencia fiscal efectiva en Andorra.\"\n            }\n        }\n    ]\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"WebPage\",\n    \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\",\n    \"speakable\": {\n        \"@type\": \"SpeakableSpecification\",\n        \"cssSelector\": [\n            \".entry-title\",\n            \".entry-content > p:first-of-type\",\n            \".entry-content h2\"\n        ]\n    }\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"Article\",\n    \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/#article\",\n    \"headline\": \"Deuda p\\u00fablica en Andorra: solvencia econ\\u00f3mica\",\n    \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\",\n    \"datePublished\": \"2021-07-30\",\n    \"dateModified\": \"2026-05-08\",\n    \"author\": {\n        \"@type\": \"Person\",\n        \"name\": \"Jose Sanchis\",\n        \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/author\\\/insider\\\/\"\n    },\n    \"publisher\": {\n        \"@type\": \"Organization\",\n        \"name\": \"Andorra Insiders\",\n        \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\",\n        \"logo\": {\n            \"@type\": \"ImageObject\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/09\\\/andorra-insiders-logo.png\"\n        }\n    },\n    \"inLanguage\": \"es\",\n    \"mainEntityOfPage\": {\n        \"@type\": \"WebPage\",\n        \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\"\n    },\n    \"keywords\": \"deuda p\\u00fablica Andorra, solvencia econ\\u00f3mica, Fitch rating, finanzas p\\u00fablicas\",\n    \"about\": [\n        {\n            \"@type\": \"Thing\",\n            \"name\": \"Govern d'Andorra\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.govern.ad\\\/\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Thing\",\n            \"name\": \"Fitch Ratings\"\n        }\n    ],\n    \"citation\": [\n        {\n            \"@type\": \"CreativeWork\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.govern.ad\\\/\",\n            \"name\": \"Pressupost General Govern d'Andorra 2025 \\u2014 finances p\\u00fabliques\",\n            \"author\": {\n                \"@type\": \"Organization\",\n                \"name\": \"Govern d'Andorra\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"CreativeWork\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.fitchratings.com\\\/\",\n            \"name\": \"Andorra Sovereign Rating \\u2014 Fitch Ratings\",\n            \"author\": {\n                \"@type\": \"Organization\",\n                \"name\": \"Fitch Ratings\"\n            }\n        }\n    ]\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"BreadcrumbList\",\n    \"itemListElement\": [\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 1,\n            \"name\": \"Inicio\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 2,\n            \"name\": \"Econom\\u00eda\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/category\\\/economia\\\/\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 3,\n            \"name\": \"Deuda p\\u00fablica en Andorra: solvencia econ\\u00f3mica\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\"\n        }\n    ]\n}<\/script>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Embora na Espanha a d\u00edvida p\u00fablica seja muitas vezes referida como um problema estrutural, em Andorra \u00e9 um problema mais brando e, al\u00e9m disso, as expectativas para o futuro s\u00e3o de melhorar muito. 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