{"id":4205,"date":"2021-07-30T10:49:20","date_gmt":"2021-07-30T08:49:20","guid":{"rendered":"https:\/\/andorrainsiders.com\/?p=4205"},"modified":"2026-06-16T19:46:09","modified_gmt":"2026-06-16T17:46:09","slug":"deuda-publica-solvencia-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/deute-public-solvencia-economica\/","title":{"rendered":"Deute P\u00fablic d&#039;Andorra: Solv\u00e8ncia i Finances de l&#039;Estat"},"content":{"rendered":"<p><strong>Si b\u00e9 a Espanya se sol anomenar molt el deute p\u00fablic com a problema estructural, a Andorra \u00e9s un problema m\u00e9s lleu<\/strong> i, a m\u00e9s, les expectatives de la mateixa de cara a el futur s\u00f3n de millorar molt\u00edssim. Encara que als pol\u00edtics andorrans, com a qualsevol altre d&#039;aquesta professi\u00f3, els agrada gastar els diners de contribuent en el que creuen oport\u00fa, saben que t\u00e9 un l\u00edmit, que s&#039;hauria d&#039;esperar un retorn de la inversi\u00f3 futur i que <strong>a partir d&#039;un punt molt deute pot ser de el tot insostenible<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group datos-clave\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Dades clau (2025\u20132026)<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Deute p\u00fablic Andorra 2025:<\/strong> 37% del PIB (3.200 milions \u20ac)<\/li>\n<li><strong>Qualificaci\u00f3 credit\u00edcia:<\/strong> A+ (Fitch, estable)<\/li>\n<li><strong>Reserves internacionals:<\/strong> superiors a 1.100 milions \u20ac<\/li>\n<li><strong>Super\u00e0vit pressupostari:<\/strong> recurrent des del 2022<\/li>\n<\/ul>\n\n<p><em>Font: Govern d&#039;Andorra \/ Fitch Ratings<\/em><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"ultima-actualizacion\"><strong>\u00daltima actualitzaci\u00f3:<\/strong> juny del 2026. La informaci\u00f3 d&#039;aquest article es contrasta regularment amb fonts oficials del Govern d&#039;Andorra.<\/p>\n\n\n\n<p>A m\u00e9s, com <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/andorra-union-europea-relacions-acord\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4281\">Andorra no est\u00e0 ni ha estat mai integrada a la Uni\u00f3 Europea<\/a>, les seves possibilitats de finan\u00e7ament sempre han estat limitades i el seu deute p\u00fablic ha estat normalment marcat amb una nota relativament menor als pa\u00efsos del seu entorn, cosa que indirectament ha provocat que <strong>l&#039;estat hagi de ser responsable de les seves finances i comptabilitat com fa qualsevol ciutad\u00e0 del carrer<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Deute p\u00fablic d&#039;Andorra: evoluci\u00f3 fins al 2025<\/h2>\n\n\n\n<p>Aix\u00ed, si ens remetem al propi <a href=\"https:\/\/www.finances.ad\/emissions-de-deute-public\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ministeri de Finances del Govern d&#039;Andorra<\/a>, Podrem veure que <strong>el microestat ha estat reduint el nivell de deute p\u00fablic mesurat de manera constant en els darrers anys fins a la pand\u00e8mia<\/strong>. Concretament, ha passat d\u201fun nivell de deute p\u00fablic del 36% sobre el PIB a un del 32,7%. Aix\u00f2 \u00e9s degut al fet que Andorra t\u00e9 establert per llei un m\u00e0xim del 40% de deute sobre PIB. Tot i aix\u00ed, com veiem, durant els anys de la pand\u00e8mia 2020 i 2021 es va trencar aquest l\u00edmit m\u00e0xim amb el 44,1% i el 41,7% respectivament. Des de llavors la tend\u00e8ncia ha estat de reducci\u00f3 constant: el 2022 la r\u00e0tio va tornar a situar-se per sota del 40% (38,9%), el 2023 va baixar al 35,4%, el 2024 al 32,9% i el 2025 s&#039;estima en <strong>29,4% del PIB<\/strong> \u2014 el nivell m\u00e9s baix des del 2010 i superant un any abans l&#039;objectiu del 30% que el govern havia marcat.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-1024x661.png\" alt=\"Deute p\u00fablic sobre el PIB: Andorra vs Espanya i Fran\u00e7a, comparaci\u00f3\" class=\"wp-image-6947\" width=\"768\" height=\"496\" srcset=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-1024x661.png 1024w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-300x194.png 300w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-768x496.png 768w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB-18x12.png 18w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/deuda-pu\u0301blica-PIB.png 1124w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Deute p\u00fablic sobre el PIB: Andorra vs Espanya i Fran\u00e7a, comparaci\u00f3<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Si b\u00e9 el l\u00edmit m\u00e0xim s&#039;ha trencat, <strong>l&#039;objectiu del govern \u00e9s fixar aquest l\u00edmit a llarg termini<\/strong>, i per aix\u00f2 ent\u00e9n que encara que alguns anys es trenqui es tornar\u00e0 a tenir per sota d&#039;aquest nivell. En qualsevol cas, aix\u00f2 <strong>contrasta molt amb els nivells de deute p\u00fablic d&#039;Espanya i Fran\u00e7a<\/strong>, que el 2024-2025 ronden el 103% i el 113% del PIB respectivament, molt per sobre del l\u00edmit legal andorr\u00e0 del 40%.<\/p>\n\n\n\n<p>No obstant aix\u00f2, <strong>Andorra realment no ha baixat el nivell de deute en termes absoluts<\/strong>. Si ens fixem en la seg\u00fcent gr\u00e0fica, que dibuixa el deute p\u00fablic en termes absoluts (en milions d&#039;euros) ho podrem veure amb m\u00e9s claredat. El que realment ha fet \u00e9s <strong>mantenir el nivell de forma aproximada augmentant alhora el seu PIB per aix\u00ed reduir el deute amb creixement econ\u00f2mic<\/strong>:<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-1024x513.png\" alt=\"Deute p\u00fablic d&#039;Andorra en milions d&#039;euros (absolut)\" class=\"wp-image-6948\" width=\"768\" height=\"385\" srcset=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-1024x513.png 1024w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-300x150.png 300w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-768x385.png 768w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1-18x9.png 18w, https:\/\/andorrainsiders.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Deuda-pu\u0301blica-en-millones-de-euros-1.png 1082w\" sizes=\"(max-width: 768px) 100vw, 768px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Deute p\u00fablic d&#039;Andorra en milions d&#039;euros (absolut)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>Com veiem, <strong>s&#039;ha passat dels aproximadament 900 milions d&#039;euros prepand\u00e8mia als 1.300 milions<\/strong>. Tot aix\u00f2 ha estat a causa de les mesures del <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/crisi-covid-19-pla-horitzo-23\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4058\">pla Horitz\u00f3 23 del Govern que ja tractem al seu moment<\/a>. Aquest pla t\u00e9 uns costos que les administracions p\u00fabliques estan pal\u00b7liant amb emissions de deute. <strong>La pressi\u00f3 fiscal, per\u00f2, es mant\u00e9 al 25%<\/strong> durant tots els anys analitzats. I \u00e9s que <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/impuestos-tasas-tributos\/\" data-type=\"page\" data-id=\"2127\">els impostos a Andorra continuen sent baixos<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Expectatives de creixement futur<\/h2>\n\n\n\n<p>Aquest fet \u00e9s m\u00e9s segur tenint en compte, com hem esmentat, les expectatives de creixement econ\u00f2mic futur d&#039;Andorra. Per exemple, en una presentaci\u00f3 del ministre de Presid\u00e8ncia, Economia i Empresa del Govern d&#039;Andorra Jordi Gallardo Fern\u00e1ndez, es va calcular que <strong>la quantia monet\u00e0ria d&#039;inversi\u00f3 estrangera realitzada durant els sis primers mesos de l&#039;any 2021 van pujar a 444 milions, una xifra de m\u00e9s del doble que l&#039;any anterior, 2019<\/strong>, Quan es van invertir 189 milions en el mateix per\u00edode.<\/p>\n\n\n\n<p>De manera similar, tenint en compte el nombre de sol\u00b7licituds presentades, van passar de les 276 de 2019 a les 535 de 2021, que suposen un volum mitj\u00e0 d&#039;inversi\u00f3 de m\u00e9s de 800.000\u20ac per sol\u00b7licitud. Aix\u00f2 posa de manifest que, davant de la <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/el-rubius-muda-andorra-un-altre-youtuber-mes\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3769\">pol\u00e8mica i viralizaci\u00f3n per l&#039;establiment d&#039;Rub\u00e9n Doblas Gundersen a Andorra<\/a> i les expectatives a pitjor que es preveuen per a Espanya durant els propers anys, <strong>\u00e9s molt probable que Andorra atregui capital i empreses d&#039;aquests pa\u00efsos que puguin deslocalitzar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Com coment\u00e0vem en els nostres articles sobre el <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/teletreball-treballar-des-de-casa-andorra\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3892\">teletreball<\/a> i els <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/emprenedors-digitals-despres-de-covid-19\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3540\">emprenedors digitals<\/a>, La pand\u00e8mia de l&#039;coronavirus SARS-COV-2 ha propiciat i accelerat la digitalitzaci\u00f3 de negocis i treballs i <strong>Andorra \u00e9s una jurisdicci\u00f3 molt bona per a aquells que realitzin la seva activitat econ\u00f2mica de forma virtual ia dist\u00e0ncia<\/strong>, Sense dependre d&#039;una ubicaci\u00f3 f\u00edsica concreta. Aix\u00ed doncs, aquest seria un altre motiu m\u00e9s per donar suport a les expectatives de prosperitat futures d&#039;Andorra i per tant la seva solv\u00e8ncia econ\u00f2mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Finalment, cal tornar a esmentar el <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/crisi-covid-19-pla-horitzo-23\/\" data-type=\"post\" data-id=\"4058\">Pla Horitz\u00f3 23 de el Govern d&#039;Andorra<\/a>, Que cont\u00e9 les mesures a implantar per a l&#039;escenari de post-pand\u00e8mia de govern andorr\u00e0, com a continuaci\u00f3 de la <a type=\"post\" id=\"1007\" href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/andorra-paradis-fiscal-secret-bancari\/\">transformaci\u00f3 que est\u00e0 duent a terme Andorra<\/a> des de fa m\u00e9s d&#039;una d\u00e8cada, que marca tamb\u00e9 les <strong>direccions econ\u00f2miques futures d&#039;Andorra com un pa\u00eds tur\u00edstic, rural i natural, digitalitzat, modern<\/strong> i que recolza els sectors tecnol\u00f2gics i d&#039;innovaci\u00f3 m\u00e9s punters, refor\u00e7ant tamb\u00e9 el turisme esportiu, muntany\u00f3s, d&#039;oci i entreteniment i compres.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;entrada a l&#039;FMI<\/h2>\n\n\n\n<p>Com vam comentar en el seu dia, <a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/andorra-entra-fmi-membre-190\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3744\">Andorra va entrar en el Fons Monetari Internacional (FMI) com a membre 190<\/a> a l&#039;octubre de l&#039;any passat. Des de llavors, l&#039;entitat i el Govern han mantingut diverses reunions amb actors p\u00fabics i privats de pa\u00eds per poder demanar informaci\u00f3 i emetre un informe, anomenat Article IV, que es fa de manera peri\u00f2dica a tots els membres de Fons i que ha estat sotm\u00e8s a l&#039;aprovaci\u00f3 de l&#039;Directori Executiu de l&#039;entitat.<\/p>\n\n\n\n<p>Jover va destacar que <strong>l&#039;FMI valora molt positivament la gesti\u00f3 de la crisi duta a terme al Principat per\u00f2 tamb\u00e9 s&#039;han referit a les mesures econ\u00f2miques implementades per part de l&#039;Executiu<\/strong>, Que han ajudat a disminuir els efectes negatius de la pand\u00e8mia per a l&#039;economia i les bones perspectives de recuperaci\u00f3 per al pa\u00eds. Per exemple, Mitra ha destacat que des del FMI es recomana constituir m\u00e9s reserves a l&#039;exterior que haurien d&#039;arribar a un 12% de l&#039;PIB. Actualment Andorra ja t\u00e9 un 2% gr\u00e0cies als dip\u00f2sits de el Principat a l&#039;FMI.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#039;altra banda tamb\u00e9 <strong>es reconeix la import\u00e0ncia de publicar estad\u00edstiques d&#039;acord amb els est\u00e0ndards internacionals<\/strong>. En aquest sentit s&#039;apunta que s&#039;estan fent grans aven\u00e7os en el desenvolupament de dades m\u00e9s completes sobre l&#039;economia d&#039;Andorra per millorar el monitoratge i la supervisi\u00f3. El fet \u00e9s que <strong>l&#039;entrada a l&#039;FMI proporciona Andorra m\u00e9s confian\u00e7a a nivell internacional i per tant la capacitat de finan\u00e7ar-se m\u00e9s i m\u00e9s barat<\/strong>, Permetent aix\u00ed una recuperaci\u00f3 m\u00e9s f\u00e0cil i sense trencar la seva solv\u00e8ncia econ\u00f2mica.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c8xit total en la primera emissi\u00f3 de bons<\/h2>\n\n\n\n<p>Un exemple de l&#039;efecte del que s&#039;ha comentat anteriorment va ser la <strong>col\u00b7locaci\u00f3 de deute p\u00fablic de l&#039;dia 28 d&#039;abril<\/strong> de el present any. El ministre de Finances i Portaveu de Govern, Eric Jover, i el secretari d&#039;Estat d&#039;Afers Financers Internacionals, Marc Ballesta, van presentar el resultat de l&#039;emissi\u00f3 internacional de bons verds, socials i sostenibles, que es va obrir a les 9 hores i es va tancar amb la col\u00b7locaci\u00f3 de tota l&#039;emissi\u00f3 de 500 milions d&#039;euros. <strong>Va ser la primera emissi\u00f3 internacional d&#039;Andorra, i es va poder materialitzar gr\u00e0cies a l&#039;homologaci\u00f3 internacional<\/strong> que s&#039;ha fet des del Govern com l&#039;adhesi\u00f3 a el Fons Monetari internacional (FMI) a l&#039;octubre de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#039;operaci\u00f3 es va llan\u00e7ar en una emissi\u00f3 \u00fanica de 500 milions d&#039;euros llistada a Luxemburg, col\u00b7locant-se en la seva totalitat entre 157 inversors provinents de 19 pa\u00efsos (Andorra, Alemanya, Su\u00efssa, Espanya, Fran\u00e7a, Regne Unit, Luxemburg, Portugal, Eslov\u00e8nia, Holanda, Israel, Eslov\u00e0quia, It\u00e0lia, \u00c0ustria, M\u00f2naco, Finl\u00e0ndia, Estats Units, B\u00e8lgica i Bulg\u00e0ria). El ministre va explicar que <strong>la demanda gaireb\u00e9 va quintuplicar l&#039;oferta de 500 milions d&#039;euros en bons de deute p\u00fablic i es van sol\u00b7licitar 2.400 milions d&#039;euros repartits entre els 157 inversors<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Aquesta emissi\u00f3 de 500 milions d&#039;euros col\u00b7locats <strong>no nom\u00e9s \u00e9s la primera realitzada en \u00e0mbit internacional, sin\u00f3 tamb\u00e9 la de m\u00e9s volum que Andorra ha fet mai<\/strong>. El valor nominal dels bons institucionals d&#039;aquesta deute p\u00fablic \u00e9s de 100.000 euros amb un tipus d&#039;inter\u00e8s de l&#039;1,25% i un venciment de 10 anys. A m\u00e9s, va ser una emissi\u00f3 inaugural que va permetre con\u00e8ixer a molts inversors que segurament podran interactuar m\u00e9s vegades en un futur amb l&#039;economia andorrana, que va veure el seu deute diversificada i millor estructurada (<strong>la maduresa mitjana va passar dels 2,2 anys als 5,1 anys<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qualificacions de les ag\u00e8ncies de r\u00e0ting millorant<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La qualificaci\u00f3 de Standard &amp; Poors<\/h3>\n\n\n\n<p>El Dilluns dia 19 de Juliol de al 2021, <strong>l&#039;ag\u00e8ncia internacional Standard &amp; Poors (S&amp;P) reafirmava la qualificaci\u00f3 d&#039;Andorra a \u00abBBB \/ A-2\u00bb<\/strong> amb perspectiva estable, valorant positivament la gesti\u00f3 de la pand\u00e8mia i les perspectives de recuperaci\u00f3. Des de llavors la qualificaci\u00f3 ha millorat de forma notable: a <strong>maig de 2024 S&amp;P va apujar la valoraci\u00f3 a \u00abA- \/ A-2\u00bb<\/strong> amb perspectiva positiva, i el maig de 2025 ho va reafirmar a <strong>A- \/ A-2 amb perspectiva estable<\/strong>, reflectint la solidesa fiscal i la traject\u00f2ria de reducci\u00f3 de deute.<\/p>\n\n\n\n<p>S&amp;P va destacar el 2021 que els super\u00e0vits previs a la pand\u00e8mia i la gesti\u00f3 fiscal responsable van permetre al govern esmorteir l&#039;impacte econ\u00f2mic advers. Aquesta traject\u00f2ria s&#039;ha consolidat: el 2025 Andorra va tancar l&#039;exercici amb un <strong>super\u00e0vit pressupostari de 88 milions d&#039;euros<\/strong> (davant un d\u00e8ficit previst de 35 milions), cosa que va accelerar l&#039;amortitzaci\u00f3 de deute i va portar la r\u00e0tio deute\/PIB al 29,4%, el m\u00e9s baix des del 2010.<\/p>\n\n\n\n<p>L&#039;ag\u00e8ncia internacional tamb\u00e9 posava de manifest que <strong>el Govern segueix mostrant el seu comprom\u00eds amb una de les prioritats d&#039;Andorra: obrir l&#039;economia a inversors estrangers<\/strong>, Destacant especialment l&#039;entrada en el Fons Monetari Internacional (FMI) el passat mes d&#039;octubre com un \u00abpunt d&#039;ancoratge econ\u00f2mic\u00bb que contribueix a la resili\u00e8ncia econ\u00f2mica i pressupost\u00e0ria de pa\u00eds. Tamb\u00e9 es va valorar positivament la primera emissi\u00f3 de bons internacionals de deute p\u00fablic d&#039;abril.<\/p>\n\n\n\n<p>D&#039;aquesta manera, com d\u00e8iem, tot i l&#039;augment dels d\u00e8ficits durant el 2020 i el 2021, Andorra ha assegurat i diversificat les seves fonts de finan\u00e7ament. finalment, <strong>Standard &amp; Poors encoratja el Govern de el Principat a arribar a un acord d&#039;associaci\u00f3 amb la Uni\u00f3 Europea<\/strong>, Aix\u00ed com continuar amb els esfor\u00e7os fets en els darrers anys per tal d&#039;adaptar-se als est\u00e0ndards internacionals de supervisi\u00f3 financera.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La qualificaci\u00f3 de Fitch Ratings<\/h3>\n\n\n\n<p><strong>L&#039;ag\u00e8ncia d&#039;avaluaci\u00f3 Fitch Ratings tamb\u00e9 va ressaltar la bona traject\u00f2ria d&#039;Andorra, millorant la valoraci\u00f3 del seu deute p\u00fablic a A-<\/strong> (des de BBB+) el juliol del 2022, amb perspectiva estable. L&#039;abril del 2025 Fitch va reafirmar el rating a <strong>A- amb perspectiva estable<\/strong>, projectant un deute del 30,9% del PIB el 2025 i una reducci\u00f3 fins al 28,8% el 2027.<\/p>\n\n\n\n<p>Pel que fa al percentatge d&#039;endeutament respecte del PIB, Fitch destaca que la r\u00e0tio d&#039;Andorra <strong>\u00e9s inferior al de la mitjana dels pa\u00efsos que l&#039;ag\u00e8ncia qualifica com a \u00abA-\u00ab<\/strong>. La r\u00e0tio ha disminu\u00eft de forma consistent des del pic pand\u00e8mic, confirmant la traject\u00f2ria fiscal responsable del Principat. El govern andorr\u00e0 ha adoptat a m\u00e9s un marc de deute a llarg termini m\u00e9s exigent: sostre del 35% fins al 2035, baixant al 30% el 2036-2045 i al 25% a partir del 2046.<\/p>\n\n\n\n<p>Fitch Ratings destaca les pol\u00edtiques empreses per l&#039;Executiu per accelerar els plans d&#039;ampliaci\u00f3 de les fonts de finan\u00e7ament, esmentant tamb\u00e9 l&#039;emissi\u00f3 de bons de deute p\u00fablic i assenyalant que l&#039;acc\u00e9s a l&#039;mercat de capitals internacional ha ajudat a reduir els riscos de refinan\u00e7ament de Govern . Posant en relleu la tasca duta a terme per Andorra des de la seva adhesi\u00f3 a l&#039;FMI a l&#039;octubre de 2020, obtenint les dades estad\u00edstiques que faltaven i publicant la balan\u00e7a de pagaments, <strong>Fitch Ratings destaca que el sector bancari andorr\u00e0 disposa de marge suficient per suportar les conseq\u00fc\u00e8ncies de la pand\u00e8mia<\/strong>.<a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/feed\/update\/urn:li:activity:6816455636927176704\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><\/a><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group fuentes-autoridad\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fonts oficials<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><a href=\"https:\/\/www.estadistica.ad\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Comptes Nacionals d&#039;Andorra \u2014 PIB i deute<\/a> - Departament d&#039;Estad\u00edstica<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.govern.ad\/govern\/ministeris\/ministeri-de-finances\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Ministeri de Finances d&#039;Andorra<\/a> - Govern d&#039;Andorra<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.impost.ad\/ca\/tributs\/convenis-de-doble-imposicio\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Convenis de doble imposici\u00f3 vigents<\/a> \u2014 Departament de Tributs i Fronteres<\/li><\/ul>\n\n<\/div><\/div>\n\n\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group articulos-relacionados\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Articles relacionats<\/h3>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/creixement-economic-andorra-taxa-pib\/\">PIB y deuda p\u00fablica de Andorra<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/andorra-union-europea-relacions-acord\/\">Andorra y la UE: finanzas p\u00fablicas<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/impostos-tipus-taxes\/\">Sistema fiscal andorrano: sostenibilidad financiera<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"FAQPage\",\n    \"mainEntity\": [\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfTiene Andorra deuda p\\u00fablica?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"S\\u00ed, pero es muy reducida. Seg\\u00fan el Departament d'Estad\\u00edstica d'Andorra, la deuda p\\u00fablica andorrana representa menos del 40 % del PIB, muy por debajo de la media de la UE (83 % en 2024). Andorra no es miembro de la UE y no emite deuda en mercados internacionales de forma masiva. El presupuesto del Govern es mayoritariamente equilibrado.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfPor qu\\u00e9 Andorra es solvente econ\\u00f3micamente?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Andorra combina baja presi\\u00f3n fiscal, super\\u00e1vit presupuestario recurrente y reservas del sistema de seguridad social (CASS) que superan los 1.000 millones de euros. El PIB per c\\u00e1pita andorrano supera los 40.000 \\u20ac anuales, comparable al de Suiza o Luxemburgo. La econom\\u00eda se apoya en turismo, finanzas y comercio, sin sector industrial pesado que genere pasivos p\\u00fablicos elevados.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfCu\\u00e1l es el rating crediticio de Andorra?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Standard & Poor's otorga a Andorra la calificaci\\u00f3n BBB+\\\/Estable, mientras que Moody's la sit\\u00faa en Baa2. Estos ratings reflejan la estabilidad institucional y la baja deuda, aunque penalizan el tama\\u00f1o reducido de la econom\\u00eda y la concentraci\\u00f3n sectorial en turismo.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"\\u00bfC\\u00f3mo afecta la deuda espa\\u00f1ola a los residentes en Andorra?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Los residentes fiscales en Andorra tributan por el IRPF andorrano (m\\u00e1ximo 10 %), no por el espa\\u00f1ol. La deuda p\\u00fablica espa\\u00f1ola no afecta directamente su fiscalidad. Sin embargo, el Convenio de Doble Imposici\\u00f3n Andorra\\u2013Espa\\u00f1a (ratificado en 2016) establece mecanismos de intercambio de informaci\\u00f3n que permiten a Hacienda espa\\u00f1ola verificar la residencia fiscal efectiva en Andorra.\"\n            }\n        }\n    ]\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"WebPage\",\n    \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\",\n    \"speakable\": {\n        \"@type\": \"SpeakableSpecification\",\n        \"cssSelector\": [\n            \".entry-title\",\n            \".entry-content > p:first-of-type\",\n            \".entry-content h2\"\n        ]\n    }\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"Article\",\n    \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/#article\",\n    \"headline\": \"Deuda p\\u00fablica en Andorra: solvencia econ\\u00f3mica\",\n    \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\",\n    \"datePublished\": \"2021-07-30\",\n    \"dateModified\": \"2026-05-08\",\n    \"author\": {\n        \"@type\": \"Person\",\n        \"name\": \"Jose Sanchis\",\n        \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/author\\\/insider\\\/\"\n    },\n    \"publisher\": {\n        \"@type\": \"Organization\",\n        \"name\": \"Andorra Insiders\",\n        \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\",\n        \"logo\": {\n            \"@type\": \"ImageObject\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2020\\\/09\\\/andorra-insiders-logo.png\"\n        }\n    },\n    \"inLanguage\": \"es\",\n    \"mainEntityOfPage\": {\n        \"@type\": \"WebPage\",\n        \"@id\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\"\n    },\n    \"keywords\": \"deuda p\\u00fablica Andorra, solvencia econ\\u00f3mica, Fitch rating, finanzas p\\u00fablicas\",\n    \"about\": [\n        {\n            \"@type\": \"Thing\",\n            \"name\": \"Govern d'Andorra\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.govern.ad\\\/\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Thing\",\n            \"name\": \"Fitch Ratings\"\n        }\n    ],\n    \"citation\": [\n        {\n            \"@type\": \"CreativeWork\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.govern.ad\\\/\",\n            \"name\": \"Pressupost General Govern d'Andorra 2025 \\u2014 finances p\\u00fabliques\",\n            \"author\": {\n                \"@type\": \"Organization\",\n                \"name\": \"Govern d'Andorra\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"CreativeWork\",\n            \"url\": \"https:\\\/\\\/www.fitchratings.com\\\/\",\n            \"name\": \"Andorra Sovereign Rating \\u2014 Fitch Ratings\",\n            \"author\": {\n                \"@type\": \"Organization\",\n                \"name\": \"Fitch Ratings\"\n            }\n        }\n    ]\n}<\/script>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">{\n    \"@context\": \"https:\\\/\\\/schema.org\",\n    \"@type\": \"BreadcrumbList\",\n    \"itemListElement\": [\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 1,\n            \"name\": \"Inicio\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 2,\n            \"name\": \"Econom\\u00eda\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/category\\\/economia\\\/\"\n        },\n        {\n            \"@type\": \"ListItem\",\n            \"position\": 3,\n            \"name\": \"Deuda p\\u00fablica en Andorra: solvencia econ\\u00f3mica\",\n            \"item\": \"https:\\\/\\\/andorrainsiders.com\\\/deuda-publica-solvencia-economica\\\/\"\n        }\n    ]\n}<\/script>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Si b\u00e9 a Espanya se sol nomenar molt el deute p\u00fablic com a problema estructural, a Andorra \u00e9s un problema m\u00e9s lleu i, a m\u00e9s, les expectatives de cara al futur s\u00f3n de millorar molt\u00edssim. Encara que als pol\u00edtics andorrans, com a qualsevol altre de la dita professi\u00f3, els agrada gastar els diners del contribuent\u2026 <a title=\"Deute P\u00fablic d&#039;Andorra: Solv\u00e8ncia i Finances de l&#039;Estat\" class=\"read-more\" href=\"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/deute-public-solvencia-economica\/\" aria-label=\"M\u00e9s informaci\u00f3 sobre Deute P\u00fablic d&#039;Andorra: Solv\u00e8ncia i Finances de l&#039;Estat\">Llegiu m\u00e9s<\/a><\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":5927,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[381],"tags":[390,22,389,385,382,386,299,388,384,383,387],"class_list":["post-4205","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-agencias-de-rating","tag-andorra","tag-bonos","tag-calificacion","tag-deuda-publica","tag-fitch","tag-fmi","tag-poors","tag-rating","tag-solvencia","tag-standard"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4205","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4205"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4205\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10906,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4205\/revisions\/10906"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4205"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4205"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/andorrainsiders.com\/ca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4205"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}